目前正在讨论的所谓国际板市场，就是指在一国证券市场中开辟独立板块，以供外国公司在该板块上市、融资的市场。虽然目前尚无明确的时间表与方案图，决 策层的表态、学界的争论及市场关注度的升温一定程度上预示着国际板的脚步已渐行渐近，也在事实上影响市场的波动。目前来看，突出的分歧与市场关注的焦点集 中在三个方面：其一，国际板的建设思路是以人民币计价还是美元计价；其二，不同建设方案对宏观与市场的潜在效应有多大？其三，虽然国际板的推出是一种长期 战略考虑，但如果选择当前货币紧缩的时点作为推出的时机，那么其冲击效应是否会更为明显？

　　依托B股市场美元计价的国际板

　　如果依托B股市场建设美元国际板，可具有如下几个优点：

　 　第一，可以帮助B股市场恢复市场功能。美元国际板依托B股市场，为B股市场引入了新的发行主体和交易主体，促进了市场功能的恢复，有利于在发展中解决历 史遗留问题。同时与B股市场不涉及法律约束，而且B股市场的相关制度与国际惯例较为接近，因此推进起来相对更为容易；第二，与A股市场相比，B股市场的市 盈率较低，介于10～15倍，与世界成熟市场的平均水平接近。在B股市场上大量上市外国企业，不会造成估值水平的大幅下滑，因此可以加快引进外国企业上市 的速度，加快建设国际金融中心的步伐；第三，使用美元计价可以绕开人民币不可自由兑换的限制，对于筹资企业的资金使用范围没有限制，能够帮助主营业务不在 中国或者和中国经济来往较少的企业规避汇率风险。另外也能够通过筛选过程将投机人民币升值的机构和个人滤出，从而减少对宏观经济的冲击；第四，使用美元计 价有利于增强货币政策的灵活性。近年来大量外汇占款的被动投放给货币供给造成了沉重压力，若以美元计价则可回笼部分美元，减轻基础货币被动投放的压力。
                                                     文章摘自:《资本交易》