赵薇杠杆收购万家文化变盘 金主缘何撤资

万家文化最新公告信息显示，明星赵薇全面收购这家公司的梦想已经彻底破灭。

2月15日晚间，万家文化针对上交所提出的无法完成融资的具体原因、未来六个月内是否会增持公司股份等五个问题一一作出回复，一同披露的还有更改方案后的简式权益变动书。根据公告内容，这桩收购案最终由超过30亿元的规模缩水至5.29亿元，其原因在于其中15亿元的银行抵押贷款未通过某银行总行的审批流程，而并非市场所猜测的，是由于西藏银必信的那笔15亿元借款掉了链子。而银行变卦的主要原因，则是“市场对本项目的交易结构和方式存在较大质疑以及 银行内部风险控制等”。

关于无法按期完成融资的具体原因，和已有融资意愿的融资机构短期内态度发生变化的主要考虑，万家文化在回复函中解释称，2016 年 12 月 23 日，龙薇传媒与万家集团签署《股份转让协议》之后，龙薇传媒立即就本项目融资事宜开始与某银行某支行展开谈判协商，双方于 2016 年 12 月 29 日达成初步融资方案。因本项目融资金额较大，故需上报 A 银行总行进行审批。2017 年 1 月 20 日，龙薇传媒接到 A 银行电话通知，本项目融资方案最终未获批准。

一位不愿意透露姓名的从事贷款业务人士表示，这很可能是因为受关注度过高、风险过大才造成的终止合作。“一般贷款的流程是，银行风险审批过后，可以拿着批单去落实签合同放款；偶尔当审批后放款前，融资方或者外部环境发生重大变化时，风险部门可以出紧急的风险提示，然后这个审批就会暂时无法放款。现在很有可能就属于这个情况。”

在2017年1月龙薇传媒第一次抛出的30.59亿元收购万家文化29.14%的交易方案中，赵薇提供的资金仅为6000万元，另外的29.99亿元分别由第三方借款15亿元以及金融机构股票质押融资14.99亿元组成。资金的杠杆达到了30倍之高，被外界称之为“空手套白狼”。

在得知银行无法提供贷款时，2月13日晚间，万家文化与龙薇传媒紧急公布了修改后的收购方案，30.59亿元的收购规模也缩减为5.29亿元。新的公告明确，龙薇传媒将以5.29亿元的金额收购万家文化5.04%的股份，每股价格维持不变，为16.54元/股。至于调整后的交易方案的资金来源，万家文化也作出了回应。虽然西藏银必信资产管理有限公司（下称西藏银必信）出借15亿元资金承诺不会再成立，但其已在收购时提供了首笔1.9亿元借款，另外的3.39亿元的收购资金将由龙薇传媒通过自筹方式解决，其中赵薇已经以自有资金提供了6000万元。

按照全新的收购方案，赵薇的资金杠杆将远低于第一次的交易预案。第二次交易总价的5.29亿中，龙薇传媒已经以自有资金支付了6000万元，另外西藏银必信提供了1.9亿元。即使剩余的2.8亿元都为银行借款，龙薇传媒的资金杠杆约为8.8倍，与市场平均水平较为接近。

另外，公告也明确了龙薇传媒在取得万家文化5.04%股权后，不会参与上市公司的经营管理活动，也没有合作开展影视传媒领域重大项目的计划。同时，龙薇传媒后续也并没有进一步增持公司股份的计划。根据整理，这已经是万家文化2014年以来第三次失败的资本运作了，但远不是最后一次。万家文化公告明确万家集团基于自身财务管理和经营需要，在未来仍有转让其所持上市公司股权的可能性，但截至目前万家集团无拟转让持有的上市公司剩余股份的明确安排或计划。

万家集团急于出手“壳公司”万家文化的情况也受到了多方关注。除了上海交易所的两次问询之外，万家文化还收到了浙江证监局监管关注函。浙江证监局的问询函中除了对龙薇传媒收购万家文化一事进行问询之外，还针对万家文化自身的经营提出了问题。其要求万家文化对2015年11月完成的对厦门翔通动漫有限公司100%股权的收购事项中的业绩承诺以及管控情况作出说明回复，并解释针对变更2016年财务审计和内部控制审计机构的原因。

万家文化的股票将于2月16日复牌。在1月12日公告赵薇全面收购之后，万家文化股价4个交易日内涨幅超过30%。此番在交易方案缩水后复牌，万家文化又会遭遇怎样的命运？

来源：界面新闻

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