中国并购公会浙江分会与北京分会联合解读贸易战阴影下对美投资策略

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为帮助关注中美关系和已对美投资的企业理清形势、梳理政策变化和应对策略，2018年6月8日，中国并购公会浙江分会携手北京分会会长单位致同会计师事务所联合举办了“贸易战阴影下对美投资策略主题研讨会”，活动在杭州白沙泉并购金融街区举行。

本次活动邀请了浙江大学创业创新研究院副理事长包纯田、致同中国并购交易服务主管合伙人武建勇、致同美国中国事业部主管合伙人Sandy  Chu、达辉律师事务所合伙人童杰作为主讲嘉宾，并邀请了哈高科、顾家家居、万丰奥威、万马股份、新合成、传化智联、天堂硅谷等近三十家上市公司、非上市公司、投资机构的董秘、投资总监等代表参加了此次研讨会。

中国并购公会浙江分会会长龚小林

中国并购公会北京分会秘书长刘东东

中国并购公会浙江分会会长龚小林和中国并购公会北京分会秘书长、致同中国咨询全国管理合伙人刘东东分别致辞。

浙江大学创业创新研究院副理事长包纯田

活动中，浙江大学创业创新研究院副理事长包纯田以他多年对宏观经济的研究和把控，以及与企业多年的互动经验，总结了中美新型贸易关系背景下投资环境的变化，分享了自己对并购投资机会的研究，并给企业和投资机构提出了建议。

致同会计师事务所并购交易服务主管合伙人武建勇

致同会计师事务所并购交易服务主管合伙人武建勇，拥有超过15年的大型企业改制、重组及并购咨询经验，他从操作层面为大家系统地梳理了海外投资概览、海外投资政策变化、海外并购操作策略等方面的内容。

跨境并购的三个阶段：2003-2008：基数低，复合年均增长率高，这个阶段企业的国际化水平较低，跨境并购经验不丰富，主要分布在矿业、能源等行业，交易数量少，单一体量较大。

2008-2016：企业国际化提升，知道了做上下游整合潜在的标的在哪里，很多企业开始做收购，国家队主导，民营企业跟风。2016年达到1700亿美金。一是国际化的需求，二是源于竞争企业压力。

2016年至今：2016年9-12月期间，跨境收购处境艰难，一是由于资金出境的问题，二是人民币对美元汇率持续走低。此阶段呈现出三种类型的企业：限制收购的企业、不鼓励收购的企业及鼓励收购的企业。到2017年投资规模下跌29.4%，主要集中在欧美投资的项目。然而，在整体投资规模下跌的情况下，一带一路的项目却逆势增长了3.5%。

海外投资操作策略：选择熟悉领域，合理规避风险；注重尽职调查，谨慎起草合约；注重公关策略，树立企业形象；关注并购价格，重视溢价风险；学习他人之长，遵守国际惯例；注重并购整合，实现协同效应；选择战略伙伴，确保计划执行；了解审批程序，熟知监管要求。

致同美国中国事业部主管合伙人Sandy  Chu

致同美国中国事业部主管合伙人Sandy  Chu，曾在美国领先的会计师事务所担任大中华区主管，有着丰富的实践经验。她站在美国视角分享了中企如何在美投资，梳理了中企在美国投资主要行业：消费必需品和非必需品，信息技术和电信业，房地产业，卫生保健，工业，金融业，能源、公共事业和商品。分析了中企去美投资原因：①美国的国际地位，品牌效应，可以让产品得到国际认可；②企业从自身现金流考虑；③整合行业：汽车零部件，资产管理等；④拓宽功能：获得结束诀窍，为全球市场上类似的机会创造原型。

 

达辉律师事务所合伙人童杰

达辉律师事务所合伙人童杰律师在竞争法方面拥有丰富经验，童律师为参会嘉宾讲解了美国301调查的内容和本次调查的结论，介绍了美国国家安全审查、反垄断审查的范围、申报原则、程序等内容；并分享了美国国家安全审查的现状：

2009年至2010年的不足100件增加至2017年的超过240件；

2007年，只有4%的案件进入调查阶段；而目前，接近70%的案件须接受调查；

2008至2015年，不足10%的交易提出救济方案，目前近20%；

涉及中国案件比例急剧攀升，从2005年的1 .56%上升至目前的21.6%。

 

会上，企业和投资机构代表积极提问，与会嘉宾对所有问题也都作了详尽的解答，现场气氛热烈。

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