《百年中国并购史》正式发布

并购是现代经济环境下企业扩大规模、调整产业布局的重要手段，也是市场经济条件下企业进行资本运营的重要内容，其对企业实现自我发展的作用有目共睹，西方许多知名大企业的发展史就是一部并购整合的历史。

在中国改革开放以后，作为快速扩大生产经营规模、参与国际竞争的一种方式，并购就为部分外向型国有企业所采用。早在1984年，华润集团、中银集团以及中国银行等企业就在香港等地实施了并购活动。进入 90年代，为了推进国有企业“转换经营机制，建立现代企业制度”的工作，1994年，国务院在若干城市进行了企业“优化资本结构”的试点，在试点过程中，国有企业的兼并、破产工作成为重要的手段，也成为国有企业改革的重要组成部分，国有企业的并购工作因此有了较快的发展。

此后，随着对外开放的深化、国有企业改革的进一步推进、私营企业的壮大，越来越多的外资企业通过并购进入中国市场，也有越来越多的本土企业开始通过并购实现资源的合理配置。

在中国提出“走出去”战略、加入 WTO之后，并购日益成为中国企业参与国际竞争的重要手段。与此相适应，全国人大通过对《公司法》《证券法》等法律的修订完善了对公司合并、公司分立及改制并购等的规定，对上市公司收购重组的规定也进行了完善，此后还制定了《物权法》与《反垄断法》等，这些法律对并购市场的发展产生了积极重要的影响。国务院先后发布了《关于企业兼并重组的意见》《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》及《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》等一系列涉及企业并购的规定，以支持、规范并鼓励中国并购市场的发展。国家发改委、中国人民银行、商务部、原中国银监会等部委也都根据党中央与国务院的文件精神出台了一系列有关并购重组的通知和办法，以推动并购市场的发展。

2008 年，在我担任中国银行业监督管理委员会（现中国银行保险监督管理委员会）副主席期间，为贯彻落实党中央、国务院扩大内需政策和金融促进经济发展政策，银监会出台了《商业银行并购贷款风险管理指引》，《指引》突破了并购的融资限制，有力地支持了企业之间的并购，为企业迅速实现战略布局调整，延伸产业价值链，加快以资产、资源、品牌和市场为纽带进行兼并重组和行业整合，形成规模经济起到了良好的推动作用。

今年刚好是并购贷款推出十周年，回顾这十年来并购贷款的实施效果，可以说并购贷款这种市场化的融资方式对于我国这些年来的产业升级、行业整合、经济结构调整都起到了积极重要的作用。

如今，随着中国市场化的发展与全球化的推进，中国的企业家以并购为手段，正在国内外整合资源、整合资本、整合产能，优化生产布局、优化市场配置，努力提升企业和技术产品的竞争力。根据国内研究机构的数据，2017年，中国仅公布的本土并购数量就达5500 多起，平均每天有15笔以上的并购交易，而本年度海外并购的规模也已占中国当年对外投资的 70%以上。

毋庸置疑，并购已从小众演变为中国企业运营的主流，中国企业也从默默无闻的新丁成长为全球并购市场叱咤风云的生力军。可以说，中国经济的转型、经济的优化发展离不开并购，中国整体经济实力的提升离不开并购，我们必须重视并购，善于并购，借助并购为中国经济发展腾飞助力。

2018，时值中国改革开放 40周年，过去的40年，我们亲历了中国社会的历史性变革，见证了中国经济的伟大成就，目睹了中国并购波澜壮阔的成长。

2018，也是全面贯彻落实党的十九大精神的开局之年，站在新的历史起点，以新时代中国特色社会主义思想为指引，系统总结改革开放以来中国企业并购的发展历程与经验教训，对中国企业、中国并购市场、中国供给侧结构性改革乃至中国经济的发展无疑具有十分重要的意义。

中国并购公会与并购博物馆在改革开放 40周年的历史节点，组织编写《百年中国并购史》，体现了并购行业协会与专业博物馆的使命与担当，这对中国并购从业者、中国企业并购以及中国经济的发展都有积极的意义。作为并购博物馆创始委员会主席，我也期待，这本图书能激发中国企业的并购热忱，有更多的中国企业通过并购做大做强，通过并购从国内走向国际，打造成知名的全球品牌企业；我也期待，今后有更多的企业能被记录到中国的并购历史中；我也期待，并购公会与并购博物馆今后更好地总结并购经验，为中国并购事业的发展做出更多的贡献。

从一个词汇谈起。

大约在 1994年，我担任中国南方证券的主管负责人，提议建立一个专门从事企业重组和收购的部门。考虑再三，当时流行的“兼并”一词很不受客户的待见，攻击性太强。便根据英文 Mergers & Acquisitions直接译成“并购”，成立了企业并购部，还邀请了海外留学回来的同仁担任总经理，直接推动了北京建材集团与法国公司的并购业务，也是国内比较早的一单项目。当时，深圳一家报纸还嘲讽我是“食洋不化”，乱造新词。

离开国有金融机构后，我的创业就从企业并购起步。苦于国内对并购市场的认知太少，财务法律监管等系列基础设施几乎空白，不得不在开拓商业市场的同时，还要推动并购启蒙的工作。在时任中国社会科学院副院长刘吉和经济学家茅于轼、余永定的支持下，我推动创建了全球并购研究中心，出版了十多年的中国并购报告。在时任全国工商联党组书记胡德平等领导支持下，我与几十位志同道合的朋友们发起成立了中国并购公会，与十多个政府部门和地方政府密切合作，让并购这个词汇最终家喻户晓。大约在 2001年，我有机会向时任副总理黄菊和国资委主任李荣融解释了“兼并”与“并购”的微妙差异，以后，政府系统也陆续放弃了兼并的用法。

在一个庞大的并购市场体系中，一个词汇的变化不过体现了这个巨变时代的一个小坐标，如何观察和描述这个复杂而且瞬息万变的大系统，我们需要更多的视角和努力。七八年前，我为美国人写的美国并购史写了中文序言，也看到了日本人编写的日本并购史。现在，终于有了这个中国的并购史。

从计划经济的“关停并转”到市场主导的并购整合，我们一代企业家和金融家的观念和行为都在不同角度颠覆了传统的经济基础，在不同领域塑造了开放的商业生态。有无数先驱者通过千千万万个并购项目更新着神奇的创新动力，有无数监管者通过日新月异的规则和政策引导着中国并购市场的基础构建，更有未来一代代创新者以伟大的视野和智能手段不断重组和颠覆已有生态，提升文明。这样的历史应该成为中国商业历史、中国金融历史和中国文明史的重要内容，不可或缺，这是我们这一代并购人的责任。

中国并购公会和上海并购博物馆组织编写的这本《百年中国并购史》，正是一批中国当代并购见证者和参与者为正在辉煌演出的并购大戏做的布景和伴奏，或者换作更为正式的语言来说，是我们为中国的并购行业建造里程碑，为可以改变历史的重要观念、重要事件和重要人物树碑立传。让先驱者欣慰，让创业者思考，让社会公众关注和参与历史的创造。

历史是一个不同角度和不同立场的解读。中国并购史尽可能涵盖百年历史，涉及不同社会制度和不同意识形态的制约，也会容纳学者、监管者、并购从业者不同立场的质疑与指教。我们会定期更新再版，不断吸纳各界意见，逐步丰富完满内容。这是一个开放的历史，每个读者都可以成为作者。重要的是，并购史给了我们一个时代起点，我们期待更多企业家成为并购人物，给中国的并购和全球的并购创造更加伟大的历史。