摩根大通：2019年全球并购市场保持强劲，中资购买力强大

摩根大通今日发布《2019年全球并购展望》报告，报告称，2018年全球并购市场交易量4.1万亿美元，为有史以来第三高水平。在中美贸易摩擦和CFIUS加大审查力度的背景下，中国出境并购量继2016年“超级峰值”以来连续第二年同比下跌23%。尽管如此，目前中国出境并购的总交易价值仍然较2016年峰值前水平高出三分之一左右。

报告显示，2018年上半年公布的交易量旺盛，为有史以来同期的第二高水平（2.4万亿美元）。交易活动主要受规模超过100亿美元的大型交易驱动。2018年前六个月公布的大型交易达30笔，为有史以来同期最高水平，与之相较的2017年上半年为14笔。大型交易数量在2018年下半年趋于正常化，但仍是2018年并购市场的重要驱动因素。尤其值得一提的是，科技（17%）与医疗健康（12%）占2018年全球交易量的三分之一左右。私募股权基金依然持有大量资金，并在2018年积极配置，支持的买方交易量同比增长9%。

此外，虽然地缘政治的不确定性突出且屡登头条，但在2018年上半年对并购交易量影响有限，可能影响到2018年底并购交易量放缓。与此同时，跨境并购量仍然强劲，占并购市场总量的30%，但分布发生变化：中国出境并购继续下跌（同比下跌23%）。日本出境并购全年强劲，已公布交易量达1840亿美元，创历史新高，规模超过10亿美元的交易笔数亦创历史新高（2018年30笔，2017年18笔）。不过，日本的并购交易量主要受益于武田药品810亿美元收购Shire的交易。

在人民币企稳、跨境合作大趋势不可逆转的背景下，摩根大通预计2019年中国出境并购可能呈现以下几个趋势：中资收购方持续积极活跃于战略性出境并购活动，特别是能够获得先进技术、知名品牌、国际分销网络或关键自然资源的并购活动；随着不同司法管辖区寻求中国在外商投资支持方面给予更大互惠以换取中资持续进入这些地区开展并购活动，预计中国将进一步对外商投资开放汽车、金融服务等领域；中国国企整合仍将活跃，为中国未来在战略性领域的国际扩展做好准备。

全联并购公会（中国并购公会）是经国务院批准、由民政部批复成立的非营利性民间行业协会。并购公会业务主管部门为全国工商联和社团登记管理机关民政部。并购公会设立于2004年9月，总部位于北京，在北京、上海、江苏、福建、广东、山东、贵州、浙江、辽宁、河南、深圳、宁波以及香港、日本、美国等国家和地区设有分支机构。十多年来，陆续建立了法律、基金、标准、融资、估值与税务、国际、上市公司、国有企业、维权、并购调解、家族财富管理等专业委员会，以及并购交易师培训与认证中心。

并购公会为国内外企业界和政府部门提供战略顾问、并购操作、管理咨询、资产评估、融资安排、法律及财务等投资银行服务，广泛联络各界精英，致力于推动中国并购市场的规范与成熟，促进产业资本与金融资本的深度结合，促进中国经济供给侧结构性改革和产业技术换代升级，促进中国企业的全球化进程。

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