2019年并购市场回顾与2020年市场展望-并购再融资新规、产业链并购与交易模式创新

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文|并购袁博士  潘宏图 刘众明 余勇波 顾勍力 宋麒 郭若仪 张煜程 吴静雅 郎一江 徐乙冰 唐齐天 张杰

本文目录

Ⅰ.最新政策解读

再融资最新政策解读：深化改革与放松管制

并购重组最新政策解读：政策优化与产业链重组

再融资最新政策解读：深化改革与放松管制

Ⅱ.2019年并购市场解读与2020年展望

2019年全年并购市场概况：“量”升“价”降

2019年全年并购市场审核概况：审核速度提升

并购重组委问答要点：盈利能力确定性成拦路虎

上市公司控股权转让交易统计

2020年并购市场五大趋势与未来走向

Ⅲ.2019前三季度并购行业特征与审核要点分析 

并购行业数据与财务指标：制造业企业为主

14家并购被否原因：关注标的持续盈利能力

Ⅳ.并购重组委审核要点与反馈汇总

常见财务问题汇总分析：客户集中度及盈利可持续性

常见法律问题汇总分析：中小投资者保护及标的资产合法性

常见其他问题汇总分析：标的股权及募集配套资金必要性

Ⅴ.近年来借壳上市数据统计与结构分析

16-18年至今企业借壳上市情况与上市表现数据统计

16年企业借壳上市的股权与收入结构分析

17年企业借壳上市的股权与收入结构分析

Ⅵ.2019年典型并购案例解读

赛腾精密收购菱欧科技：定向可转债收购先进制造业

同有科技收购鸿秦科技：标的为军工行业公司，估值合理

美的集团收购小天鹅：增加业务协同，A股换股吸收

中工国际收购中国中元：顺应国家政策，延伸产业链

摘要 2019年，并购重组委52周内共对122家公司的并购申请做出审核。本文针对最新的重组政策进行了深度剖析，并对2020年借壳趋势与交易模式展开了深度解读。

2019年11月8日，中国证监会发布了《科创板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》（征求意见稿），上交所发布了《上海证券交易所科创板上市公司证券发行上市审核规则（征求意见稿）》、《上海证券交易所科创板上市公司证券发行承销实施细则（征求意见稿）》等配套业务规则。

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全联并购公会（中国并购公会）是经国务院批准、由民政部批复成立的非营利性民间行业协会。设立于2004年9月，总部位于北京，业务主管部门为全国工商联。

作为全国工商联直属的唯一金融属性行业商会，中国并购公会现拥有300余家机构会员和5000多名个人会员，建立了法律、基金、标准、国际、并购维权、区块链以及并购交易师等16个专业委员会，在大陆地区、香港，以及日本、美国等18个省市、地区和国家建有分会（工作委员会），为规范并购行业发展、促进产业资本与金融资本的深度结合、提升中国企业竞争力、促进中国企业参与全球并购做出了积极贡献。2019年4月，并购公会荣获“全国工商联直属商会2018年度优秀商会”称号。

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