【特别策划】十位大咖纵论经济未来：第十七届中国并购年会精彩观点集萃

2020-10-19

新闻来源: 全联并购公会

查看次数:1205

一个月前的9月19日，以“并购纾困助力双循环”为主题的德胜门大讲堂暨第十七届中国并购年会在全国工商联隆重举行。本届年会采取线下线上同时举办的形式，通过中国网、中华工商时报、新浪财经、网易财经、腾讯财经、凤凰网、湖北广电长江云、新浪微博、今日头条等全国多家主流媒体展开直播，全平台观看人次突破410万。

年会邀请到黄荣、刘明康、杨伟民、杨凯生、霍学文、王景武、徐林、王巍、郑杨、尉立东等重磅嘉宾莅临发言和演讲。关于经济发展、资本市场、并购重组、民企纾困、不良资产处置，十位大咖分享睿智观点，全方位解读经济未来——

全国工商联副主席黄荣

实现顺畅的循环、有效率的循环，势必要在地理空间上打通国内、国际“任督二脉”，在市场空间上进行产业升级、企业重组，而“并购”正是有效的途径和手段。现在越来越多民营企业利用并购进行市场整合、产业升级，通过并购提升创新力、增强竞争力。近年来民营企业在国内并购和海外并购交易数量中占比很高，已经成为我国并购市场的重要力量。

并购公会是国内并购行业民营企业和专业人士的“群英汇”，要加强会员的走访联系，用好、用活“并购+”的利器，推动中央支持政策落实落地，帮助民营企业克服困难，实现高质量发展，努力为“双循环”新发展格局的形成作出新的贡献。

原中国银监会主席刘明康

新冠病毒出现之后和新冠疫情大流行之后，在投资领域和并购资金领域有三个大的国际投资理论趋势：一是巨大的资产大通胀，二是巨大的资产大轮动，三是巨大的资金大流动。而疫情流行后的世界，资产配置投资将出现三大反转——经济重心进一步向亚洲倾斜；固定收益、股票和另类投资的传统资产配置将需要大幅调整；同时，因为疫情将孕育一场以5G和物联网、医疗保健为核心的技术革命。

在上述背景下来看兼并收购的风险分析与展望：首先，企业要富有远见，审慎使用自己的资本；同时，认真做好调查及面对未来不确定性的压力测试，包括税制政策、行业结构和业态变化等。并购工作是在一个日益艰难和复杂的状况下运营，要建立严格的检查机制、严格的组织和专业的队伍。企业应加强纪律和机制约束，这些一定要从头到尾地贯穿在并购行为当中。

全国政协常委、中央财经领导小组办公室原副主任杨伟民

我国经济今年实现一定幅度的增长可期，但须注意恢复中不平衡和结构性问题，政策可考虑从推动消费恢复常态、加大对制造业和民间投资支持力度等6方面进行完善。“我国经济已实现快速恢复，疫情冲击得到有效对冲，供需两侧及内部结构性恢复基础比较扎实，三、四季度料将持续恢复，全年实现一定幅度的经济增长可期。”

从目前情况看，经济恢复并不平衡。一方面，存在供给侧恢复快于需求侧，需求侧中的投资恢复快于消费，消费中非接触式消费恢复快于面对面消费，以及消费中进出口恢复最慢等问题。另一方面，供给侧中存在第二产业恢复快于第三产业，第三产业中数字化程度较高的金融和信息服务增长快于其他行业等问题。需要注意的是，有些问题既有疫情影响，也是长期性结构问题，如居民消费率持续降低，制造业和民间投资不振，金融业一直独秀，房地产价格上涨压力大等。

中国银保监会国际咨询委员会委员、中国工商银行原行长杨凯生

并购实际上是对我们经济运行中的一些资源的重组、整合乃至优化，希望通过并购活动能够来提升资源配置的效率，使它能够更好地发挥它的社会效益、经济效益，而不良资产它本身就是一种配置不当的资源。不良资产处置的方式归根到底取决于是哪一种不良资产，对不同形态的不良资产应该采取或者说它自然会采取不同的处置方案，只能是具体情况具体分析，要按照市场化、法治化的原则来处理。

并购公会一个很大的特点就是联系着众多会员和企业，可以说点多面广。在面临当前经济运行中一些不确定性因素很多的情况下，我建议我们的会员，首先要尽量避免自己产生不良资产，比如说把握好、控制好自己的杠杆率、资产负债率，把握好、控制好自身的投资行为等等。另一方面，也要看到在当前的情况下，在下一步市场上可能会出现一些新的不良资产的过程中，我们可以把握住新的市场出现的机会，利用多年来投资并购活动的经验，充分发挥专业优势，积极参与各类资源的重整和结构的优化，在不良资产的处置过程中发挥作用，一起来促进整个经济金融的平稳健康运行。

中国工商银行副行长王景武

2020年是全面建成小康社会和十三五规划的收关之年，同时也是十四五规划顺利启航的奠基之年。面对复杂多变的国内外形势，金融机构要不断地提高服务双循环新发展格局的能力，持续深化金融供给侧结构性改革，为落实六稳六保任务提供高质量的金融服务。作为企业并购重组服务的先行者，工商银行于2002年在商业银行中率先成立了投资银行部，组建了专业并购服务团队，十余年来工商银行始终秉承国际化、综合化的发展战略，充分发挥人才、资金和信息优势，积极满足客户的综合性金融服务需求。在一份最新的并购交易排行榜中，工商银行的并购交易数量位列亚太第一。当今世界正处于百年未有之大变局，机遇与挑战并存，工行愿与同业并肩同行，共享新时代发展新机遇，共创并购领域的光明未来。

北京市地方金融监管局党组书记、局长霍学文

从长期来看，不良资产将是未来20年增长最具活力也最具增值价值的领域。可以说，提高不良资产处置能力和水平是切实化解金融风险，提升金融服务实体经济能力的重要内容。在当前国内不良资产整体规模上升、资产结构转变、处置难度加大、合规性要求提升的大背景下，金融科技已经成为驱动不良资产处置行业更新迭代的核心动力、解决不良资产处置行业痛点的重要抓手、提升不良资产处置快速规范的重要支撑和助力不良资产行业监管的有效手段。

信息不对称、非标、流通性差、收益不确定、处置周期长、法律成本高、跨区域处置难度大是不良资产处置行业的几个痛点，大数据可以对不良资产进行图谱式的分析，可以用到不良资产失联债权人的查找上。但这需要我们依法、合规，既保护个人隐私，又要做到合理地运用有效的数据。

全联并购公会党委书记、中美绿色基金董事长徐林

到底应该怎么准确理解以国内循环为主？我觉得中国面临的问题主要还是在供给侧，而不真正在需求侧。其实扩大内需的重点应该放在供给侧。我国在消费升级过程中，供给侧面临能力不足、管制过多等问题，供给侧不能很好地响应国内消费需求升级的需要，导致国内很多需求得不到实现。我理解以国内循环为主，工作重点更多应该是提高供给侧的创新能力和供给能力。供给侧到底应该做什么事呢？核心实际上是供给侧的创新能力和竞争能力的提高。在这个过程中，促进创新创业将扮演极其重要的角色。

我觉得一个更市场化、更法治化、更透明化的制度环境，实际上对供给侧能力的提高，对并购基金、股权投资基金更好发挥作用，推动供给侧创新和供给能力的提高都是至关重要的，这可能是双循环格局下应有的政策含义。

全联并购公会创始会长、金融博物馆理事长王巍

双循环中的大并购时代已经来了，我们要抓住机遇。并购交易师的眼界应该不同，一定要脚踏实地，要抓住双循环后中国市场与结构的大重组机会。第一，国内大循环就是要打破区域和行业的行政割据，重组跨地区跨行业的产业链，提升价值链。精耕细作，夯实过去粗放经营的基础。第二，国际大循环中要培育进口替代产业，重组出口产业。变被动为主动，准备未来以更加雄厚的实力加入全球化和引领全球化。第三，参与混合所有制。我一直不喜欢混合所有制这个概念，这是特别强调所有制属性的概念，非要在政府不断强调的“自己人”中划分阶级成分。已经有几百年历史的股份制是全世界都接受的市场基因，形成了一套标准规则，这种合作和并购才能产生化学反应和生物学反应，这才是并购的最高境界。我认为强调特色本身就是排斥法治，不要强调混合经济，回归公司法的常识最好，按公司法的股份制最让企业家放心。

尉立东会长提出并购公会要为民营企业家服务，在困难时期做好“方舱医院”，我非常同意。同时，我希望并购公会的300家理事机构和5000多个会员要做“拆弹专家”，专注不良资产的重组和民企纾困的市场，踏踏实实地参与双循环重组。近期，并购公会与北京金融局签署了战略合作协议，重心就是为民企纾困和资产重组做些踏踏实实的工作。

上海浦东发展银行董事长、党委书记郑杨

在新的格局下，全球原有的产业链、供应链、价值链面临着重构，并购作为一项重要的市场化资源配置工具，将为提升我国企业在全球产业链中的价值发挥重要作用。具体来说有四个方面的机遇：一是科技领域的产业并购重组方兴未艾；二是上市公司并购重组迎来黄金期；三是国资国企并购重组有望实现新突破；四是跨境并购重组面临新的机遇。

国内资本市场改革开放进程提速，多层次的资本市场逐步形成，股票发行注册制、退市制度等改革稳步推进，为上市公司的并购市场的发展提供了巨大的空间。并购重组制度进一步完善，也为中概股的回归创造了有利的环境和条件。中概股是中国最具活力和想象空间的优质资产，其回归将带来新的人民币核心资产。

全联并购公会会长、尚融资本创始及管理合伙人尉立东

今年，面对百年未有的大变局，特别是新冠疫情加剧了全球经济金融不稳定，以习近平同志为核心的党中央作出加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的重大战略部署。特别是近期，习总书记对新时代民营经济统战工作作出重要指示，强调坚持“两个毫不动摇”，把民营经济人士团结在党的周围，更好推动民营经济健康发展；中办印发了《关于加强新时代民营经济统战工作的意见》，首次作出“两个始终是”的新论断。民营企业为中国经济发展作出了巨大贡献，而让民营企业创造活力充分迸发是打通国际国内双循环的重要着力点。全联并购公会也将充分发挥资源优势，与民营经济同频共振，以金融助力民企纾困，为我国经济的转型升级和民营企业的高质量发展贡献并购力量。

年会精彩回顾

聚焦并购纾困！刘明康、杨伟民、杨凯生、霍学文、王景武、王巍、尉立东等齐聚第十七届中国并购年会共议经济未来

乘风破浪谁将折桂？第十三届并购专项奖颁奖盛典隆重举行

服务双循环新发展格局！全联并购公会五大专业委员会正式揭牌

年会亮点回顾｜北京市金融监管局与全联并购公会战略签约视频

刘明康：全球金融市场回顾及并购工作的展望

黄荣：用好用活“并购”利器助力民企高质量发展

杨伟民：我国经济增速转正的结构分析

杨凯生：以市场化、法治化原则稳妥推进不良资产处置

徐林：“双循环”与股权投资

王巍：并购公会要做 “拆弹专家”和“方舱医院”

郑杨：“双循环”格局下并购市场的发展