2020第24期
【国家医保局：全国新冠肺炎确诊患者人均治疗费用1.7万元】3月29日，据中央纪委国家监委网站，对于治疗新冠肺炎患者的平均费用是多少，这些医疗费用由谁承担等相关问题，国家医保局医药服务管理司司长熊先军表示，截至3月15日，31个省（区、市）和新疆生产建设兵团报告，全国新冠肺炎确诊和疑似患者发生医保结算93238人次（包括门诊患者多次就诊结算），涉及总费用103960万元，医保系统共支付67734万元。全国确诊患者结算人数为44189人，涉及总费用75248万元，人均费用1.7万元，其中医保支付比例约为65%（剩余部分由财政进行补助）。（中央纪委国家监委网站）【国家税务总局：月收入10万元以下小店免征增值税】国税总局表示，这一段时间以来，党中央、国务院部署出台了四批税费优惠政策，在这些政策当中，有相当多的就是支持小店发展的。比如住宿餐饮、美容美发都属于生活服务业，国家已经明确，生活服务业在一定时期内取得的收入免征增值税。比如餐饮住宿等受疫情严重影响的困难行业，它的亏损结转年限由5年延长到8年，也就是亏损结转年限延长了3年。再比如小店大多数是小规模纳税人，也就是年销售额在500万以下，国家也专门出台了税费支持政策，明确3月—5月，湖北省境内的小规模纳税人免征增值税，其他省份的小规模纳税人增值税征收率由3%降到1%。在阶段性减免企业社保费政策中，对中小微企业和个体工商户，也就是相当多的小店给予了更大的力度的优惠。此外，在去年的更大规模减税降费的政策中，也有相当一批政策是支持这些小店发展的。比如月收入10万元以下，季收入在30万以下免征增值税等等，这些政策都将起到对小店的支持作用。下一步税务机关将继续采取实打实、硬碰硬的措施，保证这些“真金白银”送到小店手中。（21财经）北京新冠肺炎疫情防控工作新闻发布会要求，当前防范境外输入形势严峻任务艰巨，首都疫情防控工作切不可麻痹大意，掉以轻心。要求责任不减、要求不降、机制不变、措施不松，各项防控工作只能加强不能削弱。（人民日报）【新三板公开发行和连续竞价等业务系统将于3月30日正式上线】按照证监会关于新三板改革的整体工作部署，全国股转公司于3月28日组织开展了新三板全面深化改革第二阶段所涉及公开发行和连续竞价等业务的技术系统通关测试，各参测机构核心技术系统均达到上线要求。3月30日，新三板公开发行和连续竞价等业务系统正式上线。（财联社）为应对新冠肺炎疫情对日本经济的冲击，日本政府28日宣布，将推出规模空前的经济刺激计划，其规模将超过2008年金融危机时的经济应对政策。日本政府将在十天之内拟定一份追加预算的计划，并将尽快提交给国会，争取在4月底前获得批准。（环球网）【全国工商联人才交流服务中心联合学校和企业共同开启“校联招聘月”】根据全国工商联关于引导民营企业积极吸纳大学生就业的部署要求，结合2020年全国工商联民营企业招聘周活动，为助力疫情期间大学生高质量就业，解决企业复工复产人才紧缺问题，在全国工商联机关会员部、扶贫部、人事部、信息中心大力支持下，由全国工商联人才交流服务中心主办，中国人民大学公共管理学院、全联民办教育出资者商会、北京市海淀区文化创意产业协会、中国天津人力资源开发服务中心、北京青年人力资源服务商会、58同城·招聘、脉脉、山东省人才在线有限公司共同协办的大学生线上“校联招聘月”活动将于2020年3月30日10时正式启动，活动时间为期一个月。在“校联招聘月”平台搭建初期，主、分会场已有5万多家企业登录注册，提供就业岗位6万多个，涉及互联网、生产制造、医疗健康、能源、金融、教育培训、服务业等多个行业，这是第一批。在平台运行过程中，活动方还将利用工商联优势，将平台链接发送至全国的民营企业，引导民营企业登录注册，发布适合大学生的就业职位。（全国工商联）
（一）国泰君安首席宏观分析师高瑞东：保增长重回视野，一揽子对冲政策可期
3月27日的政治局会议，对海外疫情冲击程度的定位，较上次有明显加强，明确提出国内外疫情防控和经济形势正在发生新的重大变化，境外疫情呈加速扩散蔓延态势，世界经济贸易增长受到严重冲击。相较而言，3月18日政治局常委会表态，是境外疫情扩散蔓延，对世界经济产生不利影响。我们不得不面对国内疫情的“一次冲击”和海外疫情的“二次冲击”。虽然3月以来，国内复工复产节奏不断加速，但是伴随着海外疫情加速扩散，日趋严重，国内不仅要大力防范疫情的“输入性风险”，而且海外需求断崖式回落，也必然会影响我国二季度出口。 政治局会议对疫情冲击重新定位，不仅明确了中国现在所处的外部环境，疫情可能对中国经济生活带来更加严重的影响；而且也意味着，我们进行大力度逆周期调控对冲的必要性大大加强。3月27日政治局会议，首次表示要抓紧研究，提出积极应对的一揽子宏观政策措施。为了对冲疫情负面影响，海外发达国家正在不断出台大规模经济刺激政策。一方面，3月27日，美国推出“2万亿美元刺激法案”，不仅包括向美国民众派现3010亿美元，还给予美国企业工资税优惠2210亿美元。同时，2500亿美元用于提高失业保障，8500亿美元用于支持企业贷款。另一方面，3月17日，英国政府也推出一揽子财政救助方案，政府提供3300亿英镑贷款援助，补助小型企业，为受影响严重的行业支付至少3个月80%的工资。 疫情爆发以来，我们一直在推出一系列的财政货币政策，积极防控疫情，帮助受疫情影响的企业和职工。但是目前为止，中国应对疫情冲击的宏观政策，相对是保守且克制的。究其原因，无过于三个方面，一是避免像2008年那样，用力较猛陷入被动；二是消费无法跨期，而投资可以，海外发达国家消费占比高，而中国投资占比高，我们有后手；三是因为海外疫情影响尚不明确，应对力度不好拿捏。 现在，随着4月海外主要国家疫情逐渐出现拐点，欧美刺激政策也逐渐开始落地，中国推出一揽子政策也正当其时。海外疫情的不断发酵，全球总需求短期确定性大幅下滑，形势急转直下，也增加了我们推出一揽子宏观对冲政策的迫切性。3.财政更加积极有为，明确提高赤字率，发行特别国债 政治局会议明确强调要适当提高财政赤字率，发行特别国债，这毋庸置疑是疫情爆发以来，财政政策相关的最强表态。这不仅体现出海外疫情加速扩散背景下，全球以及中国经济所受冲击的严重性；而且体现出积极财政政策作为拉动总需求的关键推手，将在一揽子宏观政策中发挥中流砥柱的作用。 面对国内疫情的“一次冲击”和海外疫情的“二次冲击”，国内经济下行压力进一步加大。一方面，国内疫情主要冲击国内消费，因为消费需求，尤其是服务类消费，无法跨期，1-2月社零累计同比回落28.5个百分点至-20.5%。另一方面，海外疫情主要冲击我们的出口，1-2月出口累计同比回落17.7个百分点至-17.2%。海外疫情爆发主要从3月开始，二季度我国出口非常堪忧。两次冲击在影响我们消费、生产和投资的同时，也将严重影响我们全年的就业，2月城镇调查失业率比1月上升0.9个百分点至6.2%，意味着仅2月份就有近400万人因疫情失业，这一趋势还可能继续恶化。所以说，以财政政策为主的总需求提振政策迫在眉睫。 但是，我国目前财政收入确实捉襟见肘，一方面，近年我国减税力度空前，2019年，我国已经进行了超过两万亿的大规模减税；另一方面，疫情对财政收入也影响严重，1-2月财政收入同比增速-9.9%，政府性基金收入同比增速-18.6%。因此，政治局会议决定，提高赤字率，发行特别国债，这可以说是降低疫情影响，保障经济社会健康运行的必要之举。特别国债的投放，相信会多措并举拉动总需求，不仅支持提振有效投资，而且会针对性地刺激消费，同时也必然会加大对低收入人群的社会保障。 同时，3月27日政治局会议再次强调，要增加地方政府专项债券规模，加快地方政府专项债发行和使用，加紧做好重点项目前期准备和建设工作。我们测算，如果2020年全部专项债都主要投向基建，而非像往年那样大部分用于土储和棚改，将推动全年基建投资达到10%左右。3月26日，韩正副总理在北京出席推进重大项目建设、积极做好稳投资工作会议上也强调，有效解决推进重大项目建设面临的瓶颈制约，发挥好有效投资在稳增长中的关键作用；同时，要以需求为导向，大力推进5G等新型基础设施建设，支持数字经济等新业态发展。 疫情冲击主要拖累总需求，这种情境下，货币政策相当于是用绳子推车，无法发挥效力。因此，目前首当其冲的是通过财政政策拉动总需求，然后货币政策配合降低企业融资成本，降低居民利息负担，从而提振企业家投资动力和居民消费信心。如果货币投放过猛，一是容易导致通胀扩散，二是容易推升房价。如果财政政策发力不足，就容易因为总需求不足而陷入通缩。 3月27日，政治局会议强调要“引导市场利率下行”，这是相关措辞第一次出现在政治局会议上，这足以说明决策层降低实体经济融资成本的决心。3月以来，货币当局一直在示意引导利率下行，政策表态上升到政治局会议，让我们对政策落地时间和幅度更加值得期待。3月16日，中国人民银行货币政策司孙国峰司长表示，要促进贷款利率明显下行；随后，3月22日，陈雨露副行长表态，要引导市场利率下行。二季度开始，我们预计通胀将逐步回落，同时伴随着复工复产进一步恢复，以及目前中美利差仍然较高，我们预计近期可能择机下调存款利率，以带动贷款市场报价利率（LPR）进一步下行。因为提高赤字率等财政政策需要通过两会审议，所以我们预计现在开始到两会期间，应该是重要的政策酝酿时间窗口。
（并购公会秘书处根据公开信息及理事会员单位提供资料整理，秘书处胡颖制表）
全联并购公会（中国并购公会）是经国务院批准、由民政部批复成立的非营利性民间行业协会。设立于2004年9月，总部位于北京，业务主管部门为全国工商联。作为全国工商联直属的唯一金融属性行业商会，中国并购公会现拥有300余家机构会员和5000多名个人会员，建立了法律、基金、标准、国际、并购维权、区块链以及并购交易师等16个专业委员会，在大陆地区、香港，以及日本、美国等18个省市、地区和国家建有分会（工作委员会），为规范并购行业发展、促进产业资本与金融资本的深度结合、提升中国企业竞争力、促进中国企业参与全球并购做出了积极贡献。
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