日本家族企业继承催生并购行业火热

2022-04-20

新闻来源: 全联并购公会

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英国《金融时报》4月14日文章，原题：普遍的继承危机威胁日本经济，作者：利奥·路易斯等，陈俊安译

长期以来，日本全国性的继承人短缺问题基本上被忽视。两年来，新冠肺炎疫情的限制加深了人们的紧迫感。许多70多岁的企业主选择加快计划，要么交出控制权，要么看着自己心爱的公司消失。从某个角度看，这场危机是日本成功的结果。二战后几十年的辉煌经济增长帮助日本创造了大量受过大学教育的劳动力。这些年轻一代搬到大城市，没有兴趣接手父母在昔日繁华的老家创办的小工厂或修理店。

日本每年有4万多家企业需要继承人。静冈大学的家族企业问题专家八井康弘（音）说，公司后继无人所产生的负面影响远不止企业关闭本身。小企业往往是当地社区的核心，也是重要的雇主，它们经常在较长的供应链中发挥关键作用。他说，没有继承人导致企业关闭，“对处于供应链顶端的大公司也是一个明显的威胁”。

随着家族企业继承人危机的加剧，相关行业也在不断发展。私募股权基金在日本安营扎寨，期望继承问题带来大量收购交易。突然之间，日本产业的隐藏宝藏可以被收购了，凯雷投资集团和贝恩资本等公司因此获得丰厚的回报。银行、会计师事务所和其他金融顾问纷纷调整业务模式，为希望转让企业的公司所有者提供服务。可以说，并购拯救了日本家族企业 “这些日本产业的隐藏宝藏”的生存和发展。

负责日本并购中心呼叫业务的小泊瑠美子（音）说，“5年前，几乎没有人知道并购。所以他们不知道我们在谈论什么。有时他们会发怒，责怪我们在电话中谈论如此严肃的问题”。现如今，更多的人听说了“并购式继承”，“不过，主动接触专业人士的人还是很少，就像中彩票一样”。

日本家族企业继承催生并购行业火热。据《日本经济新闻》的数据，2021年，与日本企业相关的并购案数量达到4280笔，创历史新高，业务重组日趋活跃。2021年企业并购交易总额达到164844亿日元（约合1429亿美元）。

随着中国经济快速增长，中国家族企业在企业生态系统中所扮演的角色也越来越重要，家族企业的潜在价值日渐庞大，因而家族企业也就具有更高的交易价值。部分家族企业想要降低“富不过三代”这样的风险，企业需通过并购或出售，并结合财富管理与传承安排。对于战略和财务投资者来说，这也将是他们并购家族企业的绝佳机会。

全联并购公会是2004年经全国工商联批准成立、2012年经民政部登记注册的非营利性民间行业协会。总部位于北京，行政主管单位为全国工商联。

作为全国工商联直属的唯一金融属性行业商会，全联并购公会现拥有近150家机构会员和4000余名个人会员，建立了法律、基金、标准、国际、并购维权、区块链以及信用管理、金融文化、金融科技、中小企业投融资等 19 个委员会，为规范并购行业发展、促进产业资本与金融资本的深度结合、提升中国企业竞争力、促进中国企业参与全球并购做出了积极贡献。

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