全联并购公会主办活动共论新“国九条”下破产重整机遇与挑战

2024-05-11

新闻来源: 全联并购公会

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重组重整是2023年以来的热词。对于出现债务高企、资不抵债等财务危机，但又具备挽救价值的上市公司来说，破产重整可能是救活企业为数不多的出路之一。上市公司重整过程中有哪些注意事项？新“国九条”如何影响上市公司重整？

近日，在由全联并购公会、上海证券报社上证研究院共同主办，国浩公司破产管理业务委员会、国浩上海承办，上海高级金融学院提供学术支持的“上市公司高质量发展系列论坛——困境上市公司重组重整”上，来自律师事务所、高校、资产评估机构、全联并购公会等单位的多名业内资深人士齐聚一堂，围绕上市公司高质量发展议题进行了探讨。

论坛以线上+线下相结合的方式举行，国浩公司破产管理业务委员会主任、国浩杭州合伙人马骏，全联并购公会副会长、山东华信清算重组集团有限公司董事长提瑞婷，国浩杭州管理合伙人叶通明，北京中企华资产评估有限责任公司副总裁兼破产重整事业部总经理张维军，资深金融学者游念东，上海交通大学上海高级金融学院教授蒋展，国浩公司破产管理业务委员会副主任、国浩上海管理合伙人陈枫，上海交通大学凯原法学院教授、上海市法学会破产法研究会会长韩长印教授等嘉宾出席了本次论坛。

马骏

马骏深入分析了新“国九条”中关于上市公司重整的相关规定，以及这些规定对上市公司和法律实务可能产生的影响；探讨了当前资本市场的发展趋势，以及上市公司在面临困境时，如何通过重组重整来适应市场变化；并从法律实务层面，讨论在新的监管环境下，律师和法律顾问如何为上市公司提供有效的法律服务，包括重组重整的法律程序、风险管理等。

提瑞婷

提瑞婷通过列举目前常见的重整模式以及其存在的主要问题，分析指出时下常见的重整模式已不适应行业发展趋势和监管趋势。她表示，为了应当对目前的困境，重整模式应当进行升级转型，打造高质量破产重组生态圈，促进上市公司高质量发展。

叶通明

“新‘国九条’以及配套的退市新规实施后，上市公司破产重整将面临更多的挑战。”国浩杭州管理合伙人叶通明表示，在实务中，破产重整业务主要操作步骤和注意事项较多，出资人、债权人、职工、投资人、法院、政府等多方面临诸多工作重点，且需要上市公司提供配合。

张维军

张维军从破产重整中资产评估的角度进行了分享。“资产评估机构的职责是在委托人的委托下，对债务人企业的全部财产进行估值，对该企业的偿债能力进行分析，为其重整提供价值咨询专业意见。”他指出，在企业重整过程中，资产评估扮演了重要角色：资产评估是制定重整计划的主要依据之一；评估结果也是债权人、原股东了解重整企业、进行内部决策的主要参考依据。

蒋展

游念东结合2008年至2024年间上市公司重整的主要手段，回顾了各个历史时期的“关键词”，总结了上市公司重整的历程，并通过十三个成功的典型的、具有代表意义的案例以及三个值得吸取教训的失败案例，总结了案例所提供的历史经验的教训。

蒋展分享了对以何种方式才能更好帮助困境上市公司高质量发展的思考，并从司法重整的程序、人才、监管和资本市场角度分析目前存在的挑战，进而提出了富有建设性的建议。她表示，随着政策法规的不断完善和各参与方理念的成熟，破产重整将更加回归“拯救”本源，充分发挥帮助困境上市公司化解风险、“涅槃重生”的作用，从而进一步提高上市公司质量，优化A股市场生态。

陈枫

“当前监管环境越来越严格，对做好上市公司重整投资实践提出了新要求。”陈枫通过对历史条款的罗列和对比，简明地展示了新“国九条”的内容与变化情况，指出对上市公司重整的监管与规范会进一步加强。他以其丰富的实务经验为支撑，重点分享了实务中上市公司重整投资涉及的具体的工作内容以及其要点，尤其强调了关于重整投资方案的设计的重要性。

韩长印

韩长印针对破产重整制度下债转股的名义清偿率和实际清偿率之间的差异等问题进行讨论。他指出，大家可以借鉴公司投资中“对赌协议”的思路，去解决名义清偿率和实际清偿率差异问题。韩长印教授结合参与讨论的案件，分析了如何在重整程序中，实现各方共赢。

（上证报中国证券网讯）

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作为全国工商联直属的唯一金融属性行业商会，全联并购公会现拥有230余家理事会员和4000余名联系会员，建立了法律、基金、标准、国际、并购维权、数字经济以及信用管理、金融文化、金融科技、中小企业投融资等 20个委员会，为规范并购行业发展、促进产业资本与金融资本的深度结合、提升中国企业竞争力、促进中国企业参与全球并购做出了积极贡献。

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