全联并购公会并购标准专委会联合主办2026资本市场展望暨上市公司投资并购高峰论坛

2026年1月10日，由长江商学院金融学会、长江商学院北京校友会金融专委会、全联并购公会并购标准专业委员会联合主办，银华基金协办的 “犇犇与共，价值跃迁——2026资本市场展望暨上市公司投资并购高峰论坛”在京成功举行。超过百位来自宏观研究、产业投资、上市公司与金融服务领域的领军人物齐聚一堂，围绕宏观经济走向与资本市场趋势，AI、半导体芯片、具身智能人形机器人等三大黄金科技赛道的投资机遇，以及上市公司如何借助投资并购实现产业升级和市值管理等核心议题，展开了一场深度、务实且富有前瞻性的闭门对话。

开幕：聚势谋远，共话产融新篇

论坛在全联并购公会常务理事、并购标准专委会主任、北京新动力金科投资管理有限公司总经理张兵的开场致辞中拉开序幕。他代表主办方对在场嘉宾表示欢迎，并指出本次论坛汇聚长江商学院、全国工商联并购公会、银华基金等各方产业及资本顶级专家资源，在2026年资本市场开局之际，探寻最佳的投资机遇和产融合作创新范式。

全联并购公会永久理事、长江商学院金融学会会长、朗姿韩亚资产管理有限公司合伙人冯戎指出，当前资本市场正迎来科技投资与并购整合的双重机遇，尤其是在存量经济转型背景下，并购成为企业跨越式发展的重要路径。

长江商学院北京校友会执行会长兼秘书长武楗棠强调，科技板块已成为2026年最具潜力的投资方向，校友平台应持续推动科技产业与资本的深度对接。

全联并购公会秘书长沈联合代表公会及范树奎会长发表致辞。他表示，范树奎会长提出“并购生产力”理念，阐明并购是推动新质生产力发展的重要引擎，一个健康、活跃、规范的并购市场对优化资源配置、催化产业升级具有重要意义。期待通过本次论坛的深度交流，共同探索并购赋能产业、资本助力创新的新模式，破解科技企业发展瓶颈，从而推动创新链、产业链与资本链的深度融合。沈联合介绍，全联并购公会作为全国工商联直属的唯一金融属性行业组织，自成立以来持续推动中国并购市场发展，并通过21家专业委员会的工作积极搭建标准化、专业化的服务平台，助力中国企业实现高质量的“价值跃迁”。他特别感谢张兵主任作为各方交流沟通的关键纽带，并期待未来与长江商学院、银华基金等伙伴深化合作，共同赋能产业升级。

作为东道主，银华基金总经理王立新介绍了银华基金在科技投资与资产配置领域的持续布局和行业领先的资管业绩。他强调，科技创新与全球化出海将是未来资本市场与国家发展的两条主线。

宏观洞见：在康波周期中寻找中国机遇

国盛证券研究所副所长笃慧发表题为《百年变局下的世界经济与中国资本市场历史机遇》的主旨演讲。他从康波周期理论出发，指出当前全球正处于“康波萧条期”，中国经济虽面临转型压力，但资本市场有望在利率下行与行业出清的双重驱动下迎来长期牛市。他强调，中国工业化成熟期的结构性转型，将推动居民消费与服务业成为中国新的经济增长引擎，而股市的表现将不会简单与GDP增速挂钩，在低利率的资本过剩时代，更多取决于资本市场的资本供给增速和企业盈利及资本回报的提升。

产业纵深：聚焦AI与半导体确定性主线

银华基金基金经理方建博士以《2026“科创成长牛”投资主线之：AI与半导体产业投资机遇》为题，深入剖析了AI产业的投资逻辑。他认为，当前AI行业整体并未出现泡沫，真正的投资机会在于“卖铲子”的底层先进算力、先进存储与先进传输环节。在半导体领域，中国正迎来国产替代与全球竞争力提升的双重机遇，尤其是在设备、材料与高端制造环节，具备较强的成长确定性，是穿越牛熊周期的最佳配置选择。

上市企业实战复盘：并购如何赋能企业打造第二增长曲线

论坛的下半场转向上市公司的投资并购实务与市值管理。赛微电子总经理张阿斌分享了公司通过跨境并购实现从导航芯片向全球领先的MEMS半导体制造转型的产业升级之路。他坦言，海外并购不仅是一场资本交易，更是文化、管理与技术的深度融合。面对地缘政治压力，赛微电子坚持本土化与全球化双轮驱动，通过研发创新与产业链布局，持续投资IC服务、EDA软件和光刻机资产，夯实企业在全球AI产业链关键代工环节和芯片领域的系统解决方案服务商的核心竞争力。

全面拥抱AI——彩讯股份如何借助AI实现持续增长

彩讯股份总经理白琳以《全面拥抱AI——彩讯股份如何借助AI实现持续增长》为题，阐述了企业级AI服务的落地方法论。他强调，AI的价值不在于技术演示，而在于与业务场景的深度融合。彩讯通过“平台+工具+场景”的三层架构，为企业提供从数据治理、模型训练到智能应用的全栈服务，正致力于成为大模型与企业深度融合的桥梁，为百行千业实现AI转型创造价值。

圆桌论道：并购赋能新质生产力的多维视角

随后进行的“上市公司投资并购50人沙龙”圆桌论坛，将讨论推向高潮。七位来自产业与资本界的实战家，在主持人张兵引领下，展开多维碰撞：

赛微电子总经理张阿斌强调，半导体并购已进入“供应链安全驱动”新阶段，整合需做好文化融合与极端情境下的备份计划，海外并购的核心价值是帮助企业快速提升领先行业的先进制造能力，从而提升企业的全球竞争力。

探路者总裁何华杰分享了从户外装备跨界芯片半导体的产业逻辑和资本逻辑，特别是在当前复杂的地缘政治环境下，抓住韩国的芯片产业调整带来的并购机遇，结合中国供应链崛起的时间窗口，从而推动上市公司从传统产业向新质生产力转型升级。

北京君正副总经理张敏复盘了收购美国ISSI这一全球领先的存储芯片资产的成功经验，她认为 “战略坚定、换位思考、弹性对赌” 是跨境并购达成共赢的基石，在存储芯片迎来涨价上升周期机遇的窗口期，北京君正将迎来业绩持续增长的绝佳机会。

彩讯股份董秘王欣则在圆桌中进一步阐述了公司的投资并购战略：紧紧围绕AI算力、应用与具身智能机器人展开，目标是构建协同赋能的生态闭环，已经投资布局了量子计算、人形机器人等行业的头部企业。

北京人形机器人创新中心COO李春枝对人形机器人产业做出专业判断：行业处于“工程化验证”向“规模化落地”的前夜，当前资本市场投资的是5-10年后的产业未来，但已经成为当仁不让的资本市场热点，中国企业的全球竞争力也在不断提升，例如运动控制等领域已具备领先优势，头部企业正在加速登陆资本市场，利用资本赋能持续提升对美的竞争力。

中信证券全球并购业务负责人刘哲从政策层面指出，支持科技并购的“东风”已至，特别是“并购六条”为未盈利资产注入上市公司提供了创新通道与政策鼓励，而且一大批硬科技公司正在同时布局港股和A股的上市平台，A股与港股联动价值凸显。

全联并购公会会长单位中联资产评估集团副总裁李业强则从评估实务出发，主张对于新质生产力企业，估值应超越传统的财务估值模型，更应该聚焦其战略价值与成长逻辑，估值方法需与并购战略深度挂钩，从而支持更多的上市公司与硬科技企业并购重组，为资本市场发展新质生产力创造有利环境。

教授寄语：在不确定中锻造韧性，在链接中洞察未来

论坛特别邀请到长江商学院管理学教授、EMBA项目及校友事务高级副院长、长江商学院教育发展基金会副理事长阎爱民到场致辞。他深刻地指出，当前世界正处于高度不确定的时代，地缘政治、技术变革与产业重构交织，预测变得困难，企业家保持清醒、锻造“韧性” 尤为重要。他赞扬本次论坛是高质量的“思想加油站”，他指出，长江商学院的价值不仅在于传递知识，更在于搭建一个“前沿观察、共同思索、相互顿悟”的平台，推动实业界与金融界在碰撞中明晰方向。他寄语在场嘉宾：“在逆境中锤炼耐击打的能力，在链接中凝聚向前走的力量，这或许是我们在这个时代最宝贵的成长。”

长江商学院金融学教授、高层管理教育项目副院长、教育发展基金会理事长周春生在总结致辞中表示，国家意志与产业政策正深度影响资本市场走向。他认为，关乎国家安全、科技自立的领域将获得战略级资源倾斜。他判断，2026年货币政策与外部环境趋于宽松，资本市场结构性行情可期，并宣布长江将推出 “上市公司领航者计划”，助力上市公司企业家通过资本运作实现价值跨越。

宴启新章，思享延续

论坛结束后，与会嘉宾移步“拉菲罗斯柴尔德-瓏岱之夜”餐叙交流，银华基金资产配置负责人杨宇博士就2026年资产配置策略继续分享见解。嘉宾们在轻松温馨的氛围中延续着下午的思想激荡。

本次论坛不仅是一场知识的更新，更是一次资源的深度链接。它标志着全联并购公会搭建的并购生态圈在推动产融结合、服务实体经济方面迈出坚实一步。全联并购公会与长江金融学会、北京校友会金融专委会表示，将持续打造 “上市公司投资并购50人沙龙”品牌活动，组织相关各方深入优秀上市企业，在持续交流中共创价值、共赢新程。