中国宏桥集团资产重组，打造全球千亿铝业新龙头

2025-12-12

新闻来源: 全联并购公会

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近日，上市公司宏创控股重大资产重组项目在深交所并购重组委过会。本次交易系中国宏桥内部的资产整合，将推动魏桥集团旗下港股上市公司中国宏桥的核心铝业资产宏拓实业，重组注入其A股平台宏创控股，实现“回A”，并通过将优质上游产业资源注入上市公司，打造千亿级铝业全产业链龙头上市公司。全联并购公会会长单位中联资产评估集团作为本次重大资产重组的资产评估机构，承担了项目的资产评估工作。

全资收购，高达635亿

12月10日，经深圳证券交易所并购重组审核委员会2025年第14次审议会议审议，山东宏创铝业控股股份有限公司（以下简称“宏创控股”）发行股份购买资产项目获得通过。

本次交易，上市公司宏创控股将以发行股份的方式，购买魏桥铝电、嘉汇投资、东方资管、中信金融资产等9名交易对方合计持有的山东宏拓实业有限公司（以下简称“宏拓实业”）100%股权，由此将宏拓实业纳为上市公司的全资子公司。交易作价高达635.18亿元。

中国宏桥资产整合，千亿铝业帝国回归A股

宏创控股与宏拓实业同属中国宏桥控制。公告显示，宏创控股的控股股东为山东宏桥，持股22.98%。宏拓实业是中国宏桥旗下的核心铝业加工公司之一，早年曾由魏桥集团在香港的上市公司中国宏桥直接持股100%，并于2021年11月划转至中国宏桥全资子公司山东宏桥的子公司魏桥铝电，由魏桥铝电全资控股。本次交易前，魏桥铝电仍持有宏拓实业95.295%的股权。

中国宏桥集团目前拥有中国宏桥（港股）和宏创控股（A股）两个铝业上市平台。本次交易系中国宏桥集团内部的资产整合，将推动中国宏桥的核心铝业资产宏拓实业，通过股权置换方式重组注入其A股平台宏创控股，实现回归A股。财报显示，宏拓实业2024年全年营业收入为1492.89亿元，截至2024年末的总资产为1050.43亿元。

全产业链整合，打造全球铝业新龙头

近年来，国家鼓励企业通过并购重组做优做强。国务院发布的新“国九条”、证监会发布的“并购六条”，明确鼓励上市公司加强产业整合。中国人民银行等八部门发布《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》，支持民营企业通过并购重组提质增效、做大做强。工信部等十部门发布《铝产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》，鼓励产能兼并重组，促进铝产业发展由规模扩张向质量效益提升转变。

本次交易前，上市公司宏创控股主要从事铝深加工业务，处于产业链的中下游环节，业务构成及盈利增长点较为单一，业绩增长面临客观瓶颈，亟需通过并购重组实现转型升级。而标的公司宏拓实业是全球领先的铝产品制造商、全球最大的电解铝生产商之一，业务涵盖电解铝、氧化铝、铝深加工的铝产品全产业链。本次交易将优质上游产业资源注入上市公司，有助于上市公司牢牢把握国家大力推进供给侧结构性改革和新质生产力发展的政策机遇，从单一的铝加工业务供应商快速成长为涵盖电解铝、氧化铝及铝深加工的千亿级全产业链龙头上市公司。目前A股铝企中，仅有央企中国铝业（2025年12月10日市值1839亿元）突破千亿市值。本次交易完成后，宏创控股有望成为第二家千亿级铝业上市公司。

本次交易也有助于上市公司合理提升铝产业集中度，发挥产业一体化优势，实现铝产业链的绿色低碳转型升级，并显著提升上市公司的盈利能力和资产规模，极大提升上市公司的整体价值，还将推动上市公司在全球行业内的地位显著提升，使上市公司实现从区域性竞争者到全球领先企业的转变，成为全球特大型铝业生产企业和全球领先的铝产品制造商之一。

全联并购公会会长单位中联资产评估集团作为本次重大资产重组的资产评估机构，依托在铝行业重组领域的丰富经验与专业积淀，联合华泰联合证券、中信建投证券、北京市天元律师事务所、信永中和会计师事务所等行业优秀专业证券服务机构，共同构建了全链条专业服务联盟，为项目提供覆盖财务、法律、评估及产业技术的全方位合规支撑与公允价值评估服务。

项目评估团队严格遵循准则，充分了解并分析铝行业上中下游情况，针对重资产、高投入的行业特性，对评估方法进行科学运用与审慎抉择。选用资产基础法，科学公允地揭示了标的资产的独立市场价值，更从产业整合与战略落地角度，为交易定价及后续整合提供了全面、客观的决策依据，为同类产业并购项目贡献了极具参考价值的专业实践范本。

本次资产项目评估工作的主要负责人为范树奎、蒋卫锋，现场负责人及签字评估师为沈振江、李亮节，项目组其他成员包括侯超飞、张洪建、高杰、徐大军、贺禹辰、高新宇、于晖、丁子辰等。

全联并购公会是2004年经全国工商联批准成立、2012年经民政部登记注册的非营利性民间行业协会。总部位于北京，行政主管单位为全国工商联。

作为全国工商联直属的唯一金融属性行业商会，全联并购公会现拥有230余家理事会员和1600余名联系会员，建立了法律、基金、标准、国际、并购维权、数字经济以及信用管理、金融文化、债务重组、金融科技、中小企业投融资等21个委员会，为规范并购行业发展、促进产业资本与金融资本的深度结合、提升中国企业竞争力、促进中国企业参与全球并购作出积极贡献。

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