由天津市人民政府、中华全国工商业联合会和美国企业成长协会共同主办的第三届“中国企业国际融资洽谈会”于2009年6月10-12日在天津举办。国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌在大会做主题发言，以下为发言实录：

　 　大家知道平时关心的是宏观政事，对并购不是太关心，但是实际上每天看报报纸上每天在评论，特别是最近一两周，海内外媒体，有关并购特别是有关中国企业和 海外企业的并购报告，看一说几乎每天，几乎每个主板，每个报纸的主板都有。我看了一下报纸，路透社报道，我们去年中国并购4780亿美金，同比上升了 40%左右。有一个海外投资机构。统计，我们前两个月，并购金额163亿美金，相当于去年同期的2倍，中国企业我们新京报以及海外其他报纸报道，今年 2180亿美金，海外并购仅次于德国，排名世界第二，有关报道一报道，我们2008年海外并购，205亿是2003年2亿美金的100倍。2003年是我 们全球经济高涨的开始。也就是我们高增长低膨胀的时期。
　　下面我们再说泡沫之后的是。现在关于增值股份，关于四川一个民企，收购悍马，关于中铝 收购力拓，不管怎么样，有这一两周内有这民企的中国的媒体，海外的媒体，各种各样的正面的负面的报道都有。我忘了带张报纸，我看了报纸介绍。英国的时报， 讲到悍马收购这件事，有全球争论，无非是讲的高耗能这个事情，美国有公开说。涉及到美国的安全，多数议会的议员，多数没有表态，有个网站上的，有80个网 民的短信，有反对的，有支持的，也有更多的说，这是一个新的时代开始。是说明每个标志着又一个思路。等等各种议论很多。对此中国媒体，各方面的议论也多， 在这个背景之下，我谈我个人作为经济学工作者的一点思考。
　　一个。我认为，现在新起的并购浪潮，这是美国金融危机之后，世界经济衰退，其后的必 然的结果。也就是说，随着美国金融危机在全世界的蔓延，更多的企业，他的资产负债表受损了，以严重的资不抵债，必然出现资源的重新配置。必然有新兴的力 量，新兴的体系，来替代已经生存不下去的企业，由此我认为是个必然的事件，虽然我们并购中可能会有些失败。但我相信，我们既然20世纪的世界500强，已 经绝对不是19世纪的世界500强，因此我们也相信。到本世纪末的，21世纪的世界500强，绝对不是今天的世界500强，这就是我们并购的结果，必然会 产生整个事件生产的变化。
　　这是整个世界经济发展的必然。
　　第二也是中国中国经济发展的需要，我们有的媒体已经开始报道，中国的经济 今年底，或者到明年，中国经济总量，可能赶超日本，成为世界第二大经济体，同时有些数据又表明，我们在对外投资的总量中间，中国仅仅占5%相当于日本的十 分之一，相当于美国的十分之一，相当于德国的二十分之一。这几个数据，对外资产的情况，决定了实际上是一个不匹配的数据，也就意味着，我们两万一的外汇储 备，全球媒体都在讨论如何保持都意识到要多元化，都意识到要多元化，所以我说，中国企业走出去，中国企业拿扎实外汇走出去，这是我们外汇储备。多元化的需 要。
　　我们不仅仅拿外汇直接到外面去股权投资，同时，我们有的企业，也会在国内发起外汇债券筹集出去，比如说购买其他的资源等等。
　　 那么从中国企业，中国经济发展的需要出发，我认为，第二个理由，中国经济走到今天我经常在其他的场合讲，美国金融危机的实质是什么，全球经济不平衡，如何 来解决，我经常应用美国连总统小布什先生在华尔街危机刚刚爆发中间，曾经说过华尔街喝醉了。我补充半句话，华尔街喝醉了，酒是谁送的，相当部分是我们送 的，现在华尔街不喝了，送酒的怎么办。必须自己喝。那就是扩大内需，刺激消费。送华尔街喝的是xo北京喝二锅头，还有五粮液等等。生产结构调整，在生产结 构调整中间，从总量上我们要求降低高储蓄，提高消费率，对美国而言，是降低高消费，提高储蓄率，这从宏观经济角度说，同时从结构上说，中国的经济机构必须 提升，中国新能源环保等行业必须发展，中国相关的重要行业，其上游，其下游企业必须发生根本性的变革，因此在这个过程中间，我们经济结构要调整，比仅仅是 个市场是个销路问题，决定了我们必须对品牌，必须对技术，必须对世界一些行业的制高点有所占有。当一个国家资本实力加大了，走出去是必然的事情，也是经济 结构提升的需要，第三点从中国经济发展的需要出发的第三点，我想说的是，虽说中国经济进一步的崛起，中国经济20年以后发展的主要问题是什么，第一人口老 龄化的制约，我讲的是15年，20年这个过程中。第二环境资源，第三结构问题。第四，我们自己的金融效率不高。第五，以美元为主体的这样的国际货币制度， 在十年二十年内不会发生颠覆性的变化，因此，这样一种货币制度，对中国经济稳定增长带来的负面效益。那么好在这五个挑战中间，我讲的第二个挑战环境资源是 我们第二个挑战。现在大家讨论的多的是定价问题。因此我们想，在中国经济总体实力不断壮大的情形之下，我们对于资源的需求，是远远不够，在这个过程中间， 如何保持中国经济，持续稳定的增长，对于价格的稳定。资源价值的稳定，是我们中国经济，非常迫切需要的，因此，不隐瞒的说，在世界资源的定价问题上，我们 的企业应该有更多的话语权。
　　所以这是我的第二点认识，就是当前的并购的兴起，也是中国经济，持续发展的需要。
　　尽管当前，国外有些 政府议员，推行保护主义，反对我们中国企业处于市场行贿的并购，再就是说是政治特色，有政治背景，不管他怎么说，对于这样一种保护主义，尽管，我们也有并 购中间的失败教训，我始终认为，从大的方向说并购方向是正确的，在当前来说，更是重要的机遇，是必然的。所以这是我们必须要走出去的一步，是迟早要走出去 的一步。而且在这个过程中间，我也认识到，是必然要付学费的，我们想想。从一个小孩到学人，不涉及到是不可能的。可能都有历史的健忘，可能都没有翻开一些 强国弱国。国家更替的一些兴盛史，可能这里面都有一些从一个弱国走向强国的过程，付出学费的教训。所以对这些有一个正确的认识。我们要认识到，付学费是必 然的，但是尽量少付一点。
　　我们如何支持中国的企业走出去。
　　我讲四点：
　　第一我们的官员，我们的政府部门，我们的媒体， 要积极呵护他们走出去，而不要冷嘲热讽。对于媒体来说，我们不仅要报道新闻，我们更多的要报道，如何并购。并购的教训是什么，国外的法律风险是什么，我们 政府有关部门，不仅仅是监管，不仅仅是审批。更重要的是要引导要帮助中国的企业，走出去给他们提供各种各样的支持，包括对方国家的风险，法律风险，文化背 景，宗教习惯，以及金融的一些金融企业情况，以及一些产业的状况。我们的海外使馆，中国驻各国的海外使馆，在支持中国企业走出去的时候，对中国的民企，要 一视同仁，因为曾经搞过这方面调查研究，我们问的民企反应很大，我们到了外民，要找大使馆很难。
　　所以我们的使馆，在外面要更多的支持，我们在外的企业，特别是民营企业，如何在当地合法的努力的工作。这是我想说的，我们的官员，媒体，对于中国企业走出去，要积极的呵护，不要冷嘲热讽，不要在旁边看笑话。我们执政为民，同样执政为企业，为他们服务，这是我们的天职。
　　第二：我认为我们再配合人民币国际化的期间，在配合人民币海外贷款期间，我们对于并购，应该有用外回去并购的思考，同时应该开始由用人民币出去并购的思考。
　 　这是当前健全国际货币体系，保证战略部署中间，一些需要思考的，如何让中国的企业拿出人民币，到外面去投资，到外面去并购，到外面去在市场经济中间扩大 公款。至于说人民币出去之后，海外人士拿出人民币，或者采购中国的商品，或者，在保证投资，这个方面，如何提供便利，这是金融监管当局，如何考虑人民币并 购的问题。我说中国应该开始思考，人民币出去并购的可行性。应该开始思考我们在中国的周边国家起码是周边国家，起码有些国家已经非常认同人民币的，愿意持 有人民币的，东南亚国家队。我们完全可以拿　　人民币出去投资，出去并购。这是我说的第二点。
　　第三：我们并购工会，应该干什么，并购公会，是我们中国企业，走出去，进行并购的，家庭、保姆或者等等，他应该更多的给企业提供服务，不仅仅是一般的认同。应该是更加仔细更加专业的认可。
　 　比如说整个世界并购的情况，比如说，像今天说的，我看看进来大堂中有传媒企业基金。一个行业一个行业，中国企业所关心的各个行业，海外的发展状况，海外 的前五强状况，海外的企业负债表状况，有没有空可钻，有没有空可借。整个行业的情况，我们的并购公会。应该组织更多的人去研究，我们应该更多的讨论，出去 并购的策略。我不反对海外基金进中国进行并购，进行讨论。但是我们应该更多的鼓励，我们有关部门和人事，组织中国企业如何持续并购。进行策略讨论，因为我 们的企业对外面的情况了解太少。我们政府有关部门。对这方面的风险报告也没有。国别，按照一个国家的风险，包括宗教文化等等。而这些方面，我们提供的都不 够，我们要帮助中国的企业，在并购海外企业中间，文化到底怎么整合，是有难处，怎么整合，但起码要有讨论，起码报纸上经常要有这方面信息的提供。我们应该 提供更多的海外并购的法律咨询，我在调查中间，曾经有一个浙江企业告诉我，我们到另外一个企业，另外一个国家。收购一家企业，难着呢，我们中国的律师没有 一个了解，这些方面的信息。找到一个中国的留学生，又懂语言，但是法律又差一点，懂法律的，丹对这方面的情况又不了解。总之很难找到一个对中国企业了解 的，宗旨背景的人。在这方面根据我的了解。我进一步建议，中国并购公会应该更多的与香港总商会，取得更紧密的联系，我们的并购公会里面，有律师，有管理咨 询专家，有行业专家，但更多都是我们境内的或者是相对于香港来说，内地的。我们知道香港总商会里面，有全世界相对于各方面的专家，律师、咨询机构、会计 师、大投行，大行业的带头人。香港总商会里全都有。应该利用这样的渠道，和香港总商会取得更紧密的联系，也是给他们提供一个服务的机会。提供一个做功课的 机会。也给中国企业提供一个更好走出去的桥梁。培养我们的并购专家。、包括律师、包括会计师、包括方方面面的其他的专家。这是我想讲的第三点。
　　我们的并购公会，如何在并购中间发挥更加重要的作用。
　 　第四、针对中国的国企，中国企业要不断的走出去，面对这样一种背景。全球媒体的评论是越来越多，有的从政治角度来说，涉及政治安全，有的从文化角度说， 有的是采取贸易保护主义的态度。为了使我们并购工作能够做得更好，为了抵制和抵消各种各样的在中国企业的猜疑，不方便和带来的各种各样的困难条件，我个人 认为，我们中国的国企，走出去可以。我们更多的民企，走出去。在走出去过程中间，我们应该鼓励中国的国企，联合起来成立公司，走出去，不要使外界对于我们 一个很纯粹市场行为的，非常符合西方教科书上的市场行为，所以我们应该鼓励我们的国企和民企联合起来走出去，共同投资走取出，我们应该鼓励我们的境内的企 业和香港的企业，甚至和台湾的企业联合起来投资入股，在香港设平台，走出去。
　　这样的话，使得我们的并购工作，能够打消国际舆论对我们更多的不必要的处于各种心态的猜疑和反对。
　　我的发言到此结束。