2022年12月17日，以“数字经济与并购新机遇”为主题的2022（第十九届）中国并购年会暨西部并购年会线上圆满举办。年会在全国工商联、四川省人民政府的指导下，由全联并购公会、中国上市公司协会共同主办，四川省地方金融监督管理局、成都市地方金融监督管理局、成都市成华区人民政府、成都市成华区国有资产监督管理和金融工作局给予大力支持，太一集团元宇宙平台提供技术支持，浦发银行协办，天府四川金融博物馆与金博文化联合承办。本届年会在虚拟数字场景中进行呈现，开设媒体直播间和元宇宙平台漫游两种不同的观看体验方式，为参会嘉宾和所有观众带来一场虚实交互的创新型视觉盛况。活动当日，国内多家主流媒体均对年会进行了宣传报道，在线观看近百万人次。

本届年会设置了三场圆桌论坛，邀请到来自金融、科技、能源等领域的产业领袖、行业精英共话交流。圆桌论坛一邀请到中关村国睿金融与产业发展研究会会长程凤朝主持该场论坛，与银华基金管理股份有限公司董事会秘书王勇，北京天元律师事务所证券高级合伙人张玉凯，中信建投证券并购部执行总经理吕映霞，围绕“新形势下并购重组如何服务实体经济”这一主题展开了交流。

以下为精彩发言实录：

中关村国睿金融与产业发展研究会会长  程凤朝

程凤朝会长引领三位嘉宾结合自己专长，围绕主题展开讨论，并表示：一个企业经济的发展既要靠内涵的加大研发投入，又要靠外延的收购兼并。并购重组是一个系统工程，牵涉到行业知识、财务、法律、评估，加上好几个主体，只有既符合国家产业政策，又要一方面培养专业团队，另一方面依靠合格的、高水平的社会资源，团结一致，才能推动并购重组成功。并购重组成功就能推动我们经济高质量发展，尤其是西部——处于重要的位置，但是跟长三角等地区比起来，证券化程度还有些低。祝愿企业家们，自身企业要做大做强，运用好各种手段尤其并购重组手段，也祝愿四川省、祝愿西部地区企业经济高质量发展，越做越强！

中信建投证券并购部执行总经理  吕映霞

并购重组是社会资源有效配置的一个重要手段。对于企业来讲，并购重组是助力企业发展，尤其是外延式扩张发展的重要抓手和工具。并购重组一直都没有缺席过服务实体经济，一直都在服务实体经济的一线。在并购重组过程中，从投资人的角度来讲，去判断一个破产重整的目标公司是否适合自己，有三方面：第一个是看这个公司适不适合自身的定位；第二是理清这个企业目前遇到了哪些困难，需要导入哪些资源以及对自身具备的能力进行判断；第三是判断好之后，要思考这个企业需要的的渠道、渠道的成本以及时间周期等等因素。我期待四川省通过优质的这些企业，尤其是优质上市公司，能更好利用并购重组这个政策，实现外延式的扩张，助力企业做大做强。

北京天元律师事务所证券高级合伙人、破产法律业务负责人  张玉凯

破产重整或者说司法重整，恰恰是并购非常有效的一种方式。第一，在司法重整破产重整条件下的企业，它的风险就一览无余，不用担心存在风险；第二，相对于一般性的并购而言，基本上是地板价，这在大价值和价格上有非常大的优势；第三，因为破产重整条件下的资产现状是扎实的，风险是充分揭示的，管理方对于重整的时间要求是强制性的，所以有明显的司法优势。建议想要参与进来的同行和企业，可以尽量做到：第一是早下手，参与蛋糕的制作过程；第二在参与过程中，并购方要在团队的配置上达到产业、法律和专业同时具备，更能提高效率。站在原股东角度来谈论并购重组这个过程：第一不要执着于持股比例的多少，要让它尽快进入程序，保全产业链，避免被肢解掉，这既保全了原股东自身的利益，更保全了债权人的利益；第二要看到其中的积极性所在，发挥自身在企业上、在产业上的剩余价值，找到自我新的角色定位。

银华基金管理股份有限公司董事会秘书  王勇

在并购重组过程中，作为债权人首先应该是合理地平衡自己的利益。要合理平衡自己的短期收益、长期收益，综合评判重整方案。第二要合理合法履行自己的权利。可以来投票赞成，如果对不满意的重整方案，也可以跟管理人沟通，甚至可以发表否决权，如果我是主债权人，影响力会很大。第三个要脱离开债权人的角色。现在资本市场是越来越成熟，因为破产重整本身就是一个很好的工具，就跟退市是一样的，该出新出新，该进入进入，这个市场才是一个良性的、有活力、有韧性的资本市场。

* 本文根据现场速记整理，未经嘉宾确认